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纺织服装行业周报内需持续疲软预计纺服行业

2019-12-04 18:14:17来源:励志吧0次阅读

  纺织服装行业周报:内需持续疲软 预计纺服行业一季报将出现分化

  本期内容提示:

  一周主要回顾:1、行业观点:2014年一季度全国50家重点大型零售企业零售额同比增长0.1%,增速同比降低9.1个百分点,是自2009年以来同期最低。3月份,50家重点大型零售企业零售额同比增长2.1%,增速较月份提升2.7个百分点。其中一季度服装零售额下降1%,同比放缓8.3个百分点;服装零售量同比下降2.9%,同比下滑12.5个百分点。3月份服装零售额同比增长3.5%,增速较月份提高6个百分点。

  行业及公司追踪:1、海澜之家追踪:1)上周公司出了一季度预增公告:公司已更名为海澜之家;预计2014年一季度实现净利润5.1亿元,较去年同期将增加1200%—1300%;2)上周我们调研了海澜之家上海加盟商:预计上海地区零售额将保持%的速度增长,目前门店120家,14年计划开店十几家,平均面积在200平米;目前上海地区郊区门店占比80%,未来将加大市中心布置;三合一门店年收入3000万左右;今年开始加盟商扣点从35%下调,将有效提高上市公司业绩,但上海地区不实行该政策;加盟商和供应商都购买了公司股票,对股价非常有信心。2、森马服饰调研:上周公司召开了股东大会:公司将继续巩固森马和巴拉巴拉两大主品牌,坚持多品牌多品类全渠道发展战略;其中巴拉巴拉拥有400万VIP客户,大部分为中产阶级,服务周期长,公司在巩固童优势地位之余将进军儿童相关产业链,转型儿童产业一站式综合服务品牌。3、上海家化追踪:1)上周公司召开了股东大会:预计佰草集一季度销售将有20%多的增长。未来公司将通过股权激励等方式留住骨干人员。我们认为一季报好于之前市场悲观预期,股价在前期元波动的底部区域探明,维持买入评级。2)公司推出董事长激励方案:采用股票增值方式分三年授予,首期48.5万股,行权价格34.4元,行权条件为14/15/16营业收入同比增长16%/18%/20%。4、美邦服饰调研:预计一季度整体销售下滑;秋季订货会已由负转正,其中MC加盟订货翻倍,MOMO增速200%,80%的MB加盟商订货同比正增长,20%的MB加盟商订货增幅在20%以上;重庆体验店目前效果不错,年收入预计5000万左右;5月1日新邦购将会上线,5月%的直营店会铺设wifi,5、6月线上线下会员系统将全面打通,预计年内流通将会打通。

  上周纺织服装板块表现弱于市场:上周纺织服装指数涨1.47%,相对申万A指数跌1.38%。其中,纺织制造指数涨1.32%,相对申万A指跌1.52%;服装家纺指数涨1.61%,相对申万A指涨1.24%。

  行业基础数据:上周棉花价格涨跌互现、化纤价格小幅下跌:国内328级现货平报于18515元/吨,郑棉主力合约涨1.7%报于16110元/吨。涤纶短纤下跌2%于9450元/吨,粘胶短纤持平报于12430元/吨,锦纶切片下跌0.5%报于19300元/吨。

  我们的观点:一季度服装消费依旧低靡,预计纺织服装行业一季报将出现两极分化。全国50家重点大型零售企业服装零售额下降1%,同比放缓8.3个百分点;服装零售量同比下降2.9%,同比下滑12.5个百分点。受“暖冬寒春”影响,与去年同期相比,今年服装零售终端依旧低靡。我们预计纺织服装行业一季报将出现两极分化,其中家纺、休闲已经筑底回升,童装、户外依旧保持较快增长,高端男装和女装受经济放缓和反腐影响依旧较大,平价大众服饰成为消费主流趋势。预计一季报业绩较好的公司有海澜之家(+50%)、罗莱家纺(+20%)、森马服饰(+20%)、富安娜(+10%)、探路者(+30%)、鲁泰(+30%)和华孚色纺(+20%)。持续推荐模式创新的平价服饰龙头凯诺科技,推荐全面布局童装行业的森马服饰,关注家纺行业龙头罗莱家纺、富安娜一季度均实现恢复性增长业绩略超预期,关注一季报有望超预期的纺织龙头鲁泰和华孚色纺。

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