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房地产行业资金管理理性龙头优势显现海口商家

2020-02-14 21:52:48来源:励志吧0次阅读

房地产行业:资金管理理性 龙头优势显现

理性定价促销售:2011年中报全行业销售商品、提供劳务现金流同比增长。同比增长40.64%,环比增长19.78%。理性定价是造成二季度销售转暖的主要原因。

减少拿地控支出:2011年2季度,企业拿地意愿降低,主动控制了流出端,但被动流出如税费支出仍然对现金流造成了一定压力。二季度,上市公司可比口径的经营性现金流出1069.5亿元,同比持平,环比下降14.6%。

资金压力逐渐加大,龙头企业优势显现:上市公司短借和有息负债率保持稳定,但(货币资金一短借)/总资产已经连续四个季度下降,企业短期还款压力逐渐变大。从负债结构来看,银行信贷额度紧张和对地产的调控使得长借占比逐步下落,部分企业很难在长期负债到期后获得展期。但龙头企业的偿债能力和资金实力都好于行业均值,未来行业集中度料将进一步提升。

结算毛利率处于高位,大公司业绩锁定性强:2011年2季度上市公司结算毛利率达到39.86%,净利率到达14.75%,处于历史的高位。2009和2010年的房价暴涨使得最近两年内全部行业的结算毛利率都将维持高位震荡。而大公司预收款迅速膨胀,精装修等的推广使得结算期延后,以招保万金为代表的大公司未来2年业绩锁定性较强。

风险提示:行业销售达不到预期,资金更加紧张。

分享产业集中度提高带来的投资机会。资金的收紧和土地出让门坎提高对大企业都是相对有益的,而且目前大企业不仅事迹确定性高,财务状况也系统性好于小公司。看好未来行业集中度延续提升。

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