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大摩将网易股票评级为增持

2019-08-17 21:59:17来源:励志吧0次阅读

  大摩将易股票评级为增持

  导语:摩根士丹利今日发布投资报告

  ,将易股票评级为“增持”(Overweight)。

  以下为报告内容摘要:

  易2011财年第一财季营收为人民币15亿元,环比增长8%,同比增长29%。每股美国存托股摊薄收益0.86美元,环比增长4%,同比增长69%,高于我们预期的每股摊薄收益0.82美元。

  积极因素:1)游营收同比增长28%,占总营收的91%,主要是受《魔兽世界》、《大唐豪侠》、《梦幻西游》、《天下2》和《大话西游2》推动所致。2)《星际争霸2》4月正式推出,早于我们预期。3)净现金为16亿美元,超过易市值的1/4,现金量排名位居中国互联上市公司第二位。

  消极因素:1)广告营收环比下滑46%,主要是季节性低迷所致。2)运营利润率为46%,同比下滑1.5个百分点,主要是游戏推广费用和研发成本增加所致。

  第二大游运营商:1)按营收计算,易目前是第二大游运营商。今年第一季度在百度游戏相关搜索中,易所占份额为14%。2)4月开始封闭测试《幽灵》(Ghost),预注册用户数量接近100万。3)我们预计第三部资料片《大灾难》(Cataclysm)将为《魔兽世界》增加10%至 15%的营收。4)易电子邮件服务每小时新增约2万用户。

  估值:

  我们将易股票评级为“增持”(Overweight)。

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